我认为 DeepSeek 、MiniMax 、Kimi 、GLM 这些 LLM 公司被严重高估了：
[b]月活（ MAU ）[/b]：豆包 4.2 亿，千问 1.7 亿，DeepSeek 1.2 亿，智谱 2000 万，Kimi 1000 万；
[b]商业化（ ARR ）[/b]：豆包 272 亿，智谱 68 亿、阿里 80 亿、DeepSeek 27-34 亿、Kimi 20 亿；
[b]开源贡献[/b]：Qwen：开源了超过 460 个模型，衍生模型超 30 万个，全球下载量破 20 亿次；GLM：开源 50 余款模型，GLM-5.2 以 51 分位居全球开源智能指数榜首；DeepSeek：开源了 DeepSeek-V4 、DeepSeek-R1 、DeepSeek-VL 等模型。
豆包的战略和 Google 的 Gemini 是很相似。Google 有搜索、有 YouTube 、有 Android ，Gemini 不需要单打独斗；字节有抖音、今日头条、剪映、飞书。字节不仅有全中国最恐怖的流量分发机器，还有花不完的现金流。所以大家都说，Gemimi 是美国大豆包 —— 这说明圈外的普通人真理解不了。
DeepSeek 是一家非常厉害的公司，虽然主业是炒股搞量化的。我也偶尔会用 DeepSeek ，但把它捧成国内 AI 唯一的神，这么多国人又开始[b]造神[/b]，不仅是对阿里、智谱这些开源和技术的老实人的不公，更是对商业常识的无知。
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